国投安信期货晨间策略

隔夜油价震荡,EIA数据显示美国单周商业原油累库,主要因出口大幅减少,此外原油产量升至1260万桶/日,数据偏向利空,但战略石油储备库存有所增加。需求弱预期和OPEC+持续紧供应的博弈使得原油基本面呈现供需双弱,与上半年高点时的基本面相比,目前中国需求、额外减产等利好因素悉数落地,预计油价已处三季度运行区间偏高位置。

隔夜贵金属延续偏弱震荡。近期美联储多位官员表态谨慎,年内是否再度加息依赖经济数据。市场预期不断摇摆,贵金属震荡为主,趋势性行情需等待驱动。关注今晚美国CPI数据指引。

隔夜铜价震荡走低,市场消化中国通胀环境,CPI环比微增,但同比转负;PPI环比同比降幅缩窄,整体市场期待国内政策预期。伦铜库存增至8.1万吨,且外围关注美股交易情绪变动,拖累铜价。今明两日焦点转向美国通胀数据。国内铜需求逢低有韧性,低位多单持有。

隔夜沪铝震荡。周初铝锭铝棒综合库存依然在下降体现淡季需求韧性,预计八九月市场有明显过剩,但如果累库缓慢则沪铝依然难跌。上周沪铝突破近三个月运行区间上沿后运行重心抬升,18500元仍是多空焦灼的分水岭,继续等待库存、政策等带来新的驱动,暂观望。

昨日氧化铝现货略有上调,在供应相对平稳的情况下,需求增量令供需阶段性改善。短期现货升水成交对期货或带来一定提振,但当前现货价格已经越过高成本产能成本线,产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间,氧化铝暂以2850-2950元间震荡对待。

伦锌库存再降至8.88万吨,0-3月升水走扩,外盘走势强于内盘,进口窗口暂关闭,伦锌投资基金净持仓由空转多,短线易涨难跌。国内炼厂供应环比预增,旺季消费待兑现;我国cpi转负,政策刺激预期走强,沪锌站稳20日均线后有望再次上探,压力位2.15万元/吨。

沪铅延续高位盘整,矿端偏紧,废电瓶价格再走高,冶炼厂成本强支撑下,铅回调不畅。期现价差延续高位,继续刺激交仓,SMM铅锭库存继续走高至5.32万吨,且再生铅提产和新增产能投放,8月铅锭供应预增。市场货源显宽松,下游刚需采购为主,终端市场好转有限,消费端难以提供更多上行动能。1.62万元/吨仍为短线压力位,前期高位空单继续持有。

隔夜沪镍弱势运行,市场交投清淡。产业端空头在年中打到15万镍价已经逐步离场,持仓从最高的20万手以上降至当前水平,市场进入中期平衡的状态。镍价经过半年8万的连续下跌,基本消化了年内中间品、镍铁、电积镍产能全面走向过剩的预期。现货来看,金川和俄镍升水维持近期偏低位置,现货端支撑有限,下游来看,300系不锈钢终端需求未有明显好转,仅旺季预期支撑中间环节补库。技术上看,沪镍走势羸弱,离场观望。。

隔夜伦锡震荡收跌,形态上仍尝试向60日均线日均线位置调整。市场耐心等待佤邦锡矿供应缩量的具体信号,目前依然交易高显性库存,伦锡库存周内持续小幅流入。7月中国集成电路进出口累计同比降幅继续收窄后,市场关注半导体产出数据。沪锡调整中关注多配机会,关键位置22万整数关。

昨碳酸锂期货窄幅波动,市场交投清淡,短线交易明显减少。现货延续阴跌态势,沪电池级碳酸锂跌4000元至24.9万元,工业级跌3500元至23.65万元,价差缩小500元至1.25万。现货流通充足,市场采买情绪谨慎,小厂及贸易商心态受到阴跌情绪带动,积极低价促成交。7月国内氢氧化锂产2.7万吨,同比增加34%,产能持续扩张,smm预计8月产量同比增54%。技术上看,现货跌跌不休,延续空头思路。

工业硅期货大幅上涨。现货方面,据三方消息透露,北方大厂价格大幅上调600元/吨,通氧553#硅报价13200元/吨,421#硅报价13700元/吨,华东价格跟涨。同时,西南硅厂报价坚挺,比起向市场出货,或更倾向持有仓单,交易所仓单持续高增,下游需求缓慢复苏,近月合约顶部压力偏强,远月合约增仓明显,短期工业硅走势预计宽幅震荡。

受高温多雨天气影响,螺纹表需依然疲弱,累库有所加快。经济复苏不畅,稳增长政策继续释放,力度相对温和,地产销售继续下行,房企资金面依然紧张,制造业企稳、出口仍有韧性缓解需求下行压力。供应稳中有降,粗钢平控正式文件尚有待落地,关注政策推进情况。盘面持续回落后波动加剧,前低附近仍有支撑,关注政策落地情况及宏观情绪变化。

铁矿海外发运回落,国内港口库存在到港下滑而疏港偏高的情况下出现连续去库,预计到港和压港情况将随着天气好转而改善。需求端铁水产量微幅回升,但各地限产消息增多,铁矿远端需求回落预期较强。目前限产预期对铁矿情绪产生压制,终端现实需求也表现疲弱,不过盘面前期回调已经释放部分压力,短期在铁水产量偏高的情况下,预计铁矿走势震荡。

焦炭现货开启第五轮提涨100,对盘面情绪起到了提振作用。需求端,铁水较明显减产后预期稍有反复,暂时高产状态难显著改变,但炉料需求还是有下行预期的压制。供应端,原料煤情绪暂稳,焦化利润稍扩,焦炭整体产量基本稳定低位。成本抬升后,需求暂稳,炼钢利润适当向炼焦利润分配,但现货提涨预期基本实现,远月需求预期向下,看震荡为主。

下游焦炭提涨第五轮对焦煤情绪形成带动,焦煤期价有所反弹,基差再次收敛。蒙煤通关保持千车水平,但品质稍有波动,稍影响仓单定价。澳煤逐步具备进口性价比,近期有所补涨,暂不具备大增可能性。国内煤矿再出两起事故,整体生产暂稳,焦煤现货市场情绪虽有回落但仍流动性较好。盘面价格基本平水现货,预计短期走势仍然震荡为主。

内盘燃油系期货跟随原油走强,高、低硫燃料油裂解价差延续跌势。海外柴油裂解价差延续强势支撑新加坡低硫裂解,新加坡高低硫价差继续走阔,上海LU与FU价差延续走缩,海外需求缺乏亮点及炼能紧缺矛盾缓解作为中长期因素利空炼厂毛利,低硫供应压力增大与高硫裂解受中东夏季燃油发电旺季及OPEC原油减产支撑对比仍在,做缩LU-FU价差策略持有。

原油维持强势背景叠加国内化工需求坚挺,市场价格高位企稳。月初到岸量有所恢复,码头销售良好下库存仍以低位运行为主。利多预期释放后终端采购放缓,化工利润下滑限制市场进一步推涨动力,盘面上行空间有限,维持震荡行情。

国内尿素市场气氛较好,现货价格多有上涨;期货价格继续反弹。利润改善,装置负荷回升,8月有两套装置计划投产;农业刚需收尾,工业需求平稳,下游继续增加备货的力度减弱,尿素进入累库周期;但工厂库存依旧处于低位,外盘偏强,本周受到出口订单扰动表现偏强,关注印标结果;中长线有累库下行压力,考虑逢高沽空。

甲醇期货反弹,现货买气回落,基差偏弱。装置重启较预期推迟,周度开工环比小幅下降,内地甲醇库存水平偏低,短期供应增长兑现不及预期,短期价格坚挺;8月进口预期增加,港口库存有持续上升的预期,中线煤价偏弱预期,港口库存将继续上升,甲醇依旧承压。

原料问题解决后,沥青产量快速提升,周产达到71万吨,去年同期为60万吨。需求也逐步进入旺季,样本企业周度出货量52.39万吨,去年同期为54万吨。8月沥青供应大于需。

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注