一季度再生PE价格承压下滑二季度或低位震荡

一季度再生PE市场受需求释放不及预期影响,供需矛盾扩大,加之新旧料价差在合理区间偏低水平波动,高端料子价格承压下滑。二季度,供需均减弱,但毛料成本支撑力度较大,价格或处于筑底阶段。

2023年一季度再生PE市场行情弱于预期。从价格方面分析,一季度,河北保定白透明一级造粒均价6890元/吨,较去年四季度下滑0.15%,较去年同期下滑5.45%;山东莒县EVA一级造粒均价6571元/吨,较去年四季度下滑0.44%,较去年同期下滑1.12%;保定娃哈哈一级颗粒均价6100元/吨,较去年四季度下滑0.87%,较去年同期下滑2.50%。

1月份市场交易节奏逐渐放缓,一方面是由于下游厂家新增订单减少,需求收缩,另一方面是春节临近,业内人士逐渐退市观望,市场交易气氛转淡。2月份市场行情缓慢回温,价格平稳运行。市场逐渐启动,业内人士陆续返市,市场交易活动增加。然而,下游厂家消耗原料库存为主,需求释放缓慢,因此再生厂家稳盘销售。3月份弱需求与强预期博弈,价格窄幅调整。进入传统需求旺季,业内人士预期向好,但随着下游需求释放节奏不及预期加之新旧料价差收窄,甚至一度跌破合理区间,再生市场受到利空,交易难放量。

从价格季节性表现来看,一季度再生PE价格不太符合季节性规律,尤其3月份出现超季节性下滑,主要原因为需求释放不及预期,场内供大于求,加之新旧料价差在合理区间偏窄水平波动,因此再生PE价格承压。

需求释放节奏不及预期对再生市场形成一定利空。具体来看,1月份,受春节气氛影响,市场交易放缓,整体成交量较去年12月份下滑39.60%;2月份市场逐渐回温,但由于自然日偏少加上节日气氛影响,因此成交量环比窄幅上涨;进入3月份,传统需求旺季,成交量环比上涨113.92%,然而,月内上旬周度成交量达到较高水平后,出现下滑趋势。需求回落成为再生市场重要利空因素。

下游制品厂家订单减少,对再生料采购节奏放缓,加之新旧料价差收窄,因此再生料高端料子出货阻力较大。再生厂家成交量减少,现货库存累积,销售压力增加,实盘商议空间加大。

一季度,除春节等节日气氛影响外,再生厂家生产较平稳,近几个月,开工负荷逐渐回升。据卓创资讯统计,3月份再生PE样本厂家开工负荷较1月份上涨26.49个百分点。库存方面,再生厂家为缓解资金压力,控制现货库存,但现货库存水平仍高于往年同期。

再生厂家生产平稳,产量增加。一季度产量相较去年同期增加25.77%。具体来看,1月份同比减少38.15%,2月份同比增加171.66%,3月份同比增加14.83%。

虽然一季度毛料供应量在增加,但由于下游再生厂家开工负荷回升,需求增加,因此毛料供应略显紧张,价格居高位。受高成本支撑,再生厂家低价惜售情绪较重。

水洗缠绕膜、平板膜一级膜主流商谈价格在4500元/吨左右,废旧大棚膜主流商谈价格在3400-3500元/吨。3月底,随着棚膜颗粒出货放缓,价格下滑,倒逼废旧大棚膜价格下滑至3200-3300元/吨。

新料与再生料互为替代品,二者存在一定价差关系,若价差偏窄,则再生料价格承压下滑,反之,则再生料优势明显,存在上涨空间。

一季度新旧料平均价差为1033元/吨,处于合理区间(1000-1500元/吨)偏低水平,对再生料高端料子形成一定压制。受此影响,再生料高端料子价格承压下滑。

二季度再生PE市场供需矛盾或有所缓解,价格处于筑底阶段。供需面,4月份处于需求淡旺季交界的阶段,下游重点应用领域,包装、管道、滴灌带等领域新接订单增量有限,开工或维持当前状态,中旬起或有小幅微降。5月和6月需求偏淡,下游开工或继续降低。与此同时,再生厂家灵活排产,开工负荷降低,预计供需矛盾或有所缓解。成本方面,毛料价格或维持居高态势,对再生料支撑力度较大。替代品方面,新料市场利好不足,价格或区间震荡,新旧料价差或维持在合理区间偏低水平波动,再生市场利空为主。

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