IPO定价18元新能源专用设备生产商亚光股份申购解读

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化,以及我中的新股也碰到了破发情况…所以决定推出一个打新必读系列,专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始,截止目前已经分析数百只新股,整体统计下来准确率接近90%,但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响,并且数据验证周期仍然较短,会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的,并且我会按照这份计划执行,我无法保证的是一定就不会破发。

看企业的经营范围,判断从属行业,并选取相似度较大的可比公司,有现成的东西当然比较最省事。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化,任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面,所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值,所以第三步要筛选的就是成长性。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑?是否存在大幅波动,如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外,情绪面的影响权重也很大,特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高,因此这部分分析也会综合考量适当增加,当然一切都还是得从基本面出发。

全称“浙江亚光科技股份有限公司”,主营业务为各类工业领域中的蒸发、结晶、过滤、清洗、干燥、有机溶媒精馏等设备的研发、生产和销售,并提供系统工程解决方案。

在制药装备领域,公司的主要产品包括胶塞/铝盖清洗机及无菌转运系统系列、过滤洗涤干燥机系列、单锥干燥/混合机、结晶罐、分装称重轧盖系统等。

在节能环保设备领域,公司的主要产品包括离心式蒸汽压缩机系列、MVR系统系列、高效旋转精馏床等。

具体营收方面,主要营收来源于节能环保设备,营收占比逐年提升超过60%,其次是制药装备。

对应行业为专用设备制造业,可比上市企业分别为东富龙(300171)、楚天科技(300358)、迦南科技(300412)。

企业由国金证券主承销,新发行市值6.03亿元,发行后总市值24.09亿元,发行价格18.00元,发行市盈率14.75,PE-TTM10.77x,顶格申购需要13.0万元市值。

预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,442.57至4,207.59万元,同比变动61.67%至97.60%;

2020-2022年营收和利润增速都不错,特别是2022年有较高增长,再到2023年一季度继续高增长。

参考招股说明书解释,主要因为新能源汽车行业快速发展拉动需求,同时制药设备业务拓展较为顺利。

具体毛利率方面,2020年到2022年主营业务毛利率分别为41.36%、38.61%和35.37%,毛利率逐年有较大下滑。

参考招股说明书解释,主要因为产品销售结构变化以及降价和原材料上涨的原因营销。

从发行情况看,沪市主板发行,发行价格较低,发行市盈率不高,PE-TTM不高。

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